创作立场声明：本人原创分析文章

新开一个专题，专门做一些长期投资标的的内在价值分析，刚刚起步，路人水平，大家轻喷，等《值得买》的年报出来也准备分析一波，不知道给不给发。

量化投资，价值投资两手抓，两手都要硬，合理配置仓位。

一.历史表现：

天康公司2000年成立，2006年12月上市发行1600万股，募集资金1.58亿，当前流通股本占总股本100%

首先看一下历史收益，假设06年上市当月以全月最高价25元买入1万股，总投入25万，每年分红后继续买入，为计算简便，现金分红按照10%交税，送股税费忽略不计，截止2019年8月将持有11.2万股，价值124.8万左右，总体收益13年5倍，年化回报率13.1%左右，期间最大回撤幅度62.4%，也就是说如果不幸买在15年最高点，到现在还没回本，2015年的时候处于严重高估状态。

再看营业收入，13年间增长17.7倍，平均年化增长24.7%，净利润13年间增长16.8倍，年化增长约24.2%，看上去还不错。

二.成长分析：

从上面表格上看去公司的成长可以分为三个阶段

第一阶段：2007年到2014年之间实现了高速增长，营收8年增长10倍+

第二阶段：2014年到2018年的平缓期，4年共增长23%

第三阶段：2019年以及之后的再次高速增长

公司成长的原因是什么？平缓的原因又是什么？

经过查阅07年到14年的财报，我们大概关注一下历年各项业务的收入占比（粗略统计）

再看营业收入，13年间增长17.7倍，平均年化增长24.7%，净利润13年间增长16.8倍，年化增长约24.2%，看上去还不错。

二.成长分析：

从上面表格上看去公司的成长可以分为三个阶段

第一阶段：2007年到2014年之间实现了高速增长，营收8年增长10倍+

第二阶段：2014年到2018年的平缓期，4年共增长23%

第三阶段：2019年以及之后的再次高速增长

公司成长的原因是什么？平缓的原因又是什么？

经过查阅07年到14年的财报，我们大概关注一下历年各项业务的收入占比（粗略统计）

再看营业收入，13年间增长17.7倍，平均年化增长24.7%，净利润13年间增长16.8倍，年化增长约24.2%，看上去还不错。

二.成长分析：

从上面表格上看去公司的成长可以分为三个阶段

第一阶段：2007年到2014年之间实现了高速增长，营收8年增长10倍+

第二阶段：2014年到2018年的平缓期，4年共增长23%

第三阶段：2019年以及之后的再次高速增长

公司成长的原因是什么？平缓的原因又是什么？

经过查阅07年到14年的财报，我们大概关注一下历年各项业务的收入占比（粗略统计）

再看营业收入，13年间增长17.7倍，平均年化增长24.7%，净利润13年间增长16.8倍，年化增长约24.2%，看上去还不错。

二.成长分析：

从上面表格上看去公司的成长可以分为三个阶段

第一阶段：2007年到2014年之间实现了高速增长，营收8年增长10倍+

第二阶段：2014年到2018年的平缓期，4年共增长23%

第三阶段：2019年以及之后的再次高速增长

公司成长的原因是什么？平缓的原因又是什么？

经过查阅07年到14年的财报，我们大概关注一下历年各项业务的收入占比（粗略统计）